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图片源流：视觉中国

蓝鲸新闻 10 月 31 日讯（记者 朱俊熹）华尔街投资者对大型科技公司描摹的 AI 愿景越来越失去耐性。

当地时辰 10 月 30 日，Meta、微软先后公布截止 2024 年 9 月 30 日的季度财务事迹。尽管营收、利润双双超预期增长，但两家公司的盘后股价难掩跌势，均跌超 3%，对穷乏深信性的明天的合手续押注让巨头们付出了当下财务发扬受损的代价。

自上一季度财报公布以来，关于 AI 投资酬金率的质疑就一直缠绕着科技巨头。尽管 Meta、微软不断层在本季度财报电话会上反复强调，AI 正在对公司业务产生积极影响。但由于对 AI 的多量进入未见放缓，获取永远酬金的期限也并不清明，亮眼的财报发扬最终难以支撑投资者信心。

坚毅大幅投资 AI 的 Meta

Meta 首席财务官 Susan Li 在三季度财报中指出，由于默契到延迟后的基础表率将带来折旧和运营用度的权贵增多，预测来岁基础表率开销将大幅加快增长。

据 Meta 预测，2025 年本钱开销将大幅增长。同期，2024 年全年总开销将在 960 亿好意思元至 980 亿好意思元之间，区间上限较此前有所缩小。全年本钱开销预期的下限由 370 亿好意思元上调至 380 亿好意思元，上限仍为 400 亿好意思元。

财报涌现，Meta 三季度总收入达 405.9 亿好意思元，同比增长 19%，高于分析师预期的 402.9 亿好意思元。诊疗后每股收益为 6.03 好意思元，通常高于预期的每股 5.25 好意思元。其中告白业务依然是其最中枢的收入源流，占总收入的 98.3%，达 398.9 亿好意思元。

Meta 首创东谈主兼 CEO 马克 · 扎克伯格在电话会上示意，AI 技艺正参与到公司的告白、外交网罗事业等中枢业务中并加快变现。夙昔一个月内，有超百万告白商使用 Meta 的生成式 AI 用具，创建了逾越 1500 万个告白。AI 驱动的推送和视频推选使 Facebook 用户使用时辰增多了 8%，Instagram 用户使用时辰增多 6%。

扎克伯格强调，在既有的中枢业务除外，AI 还带来了发展新事业和产物的机遇。据其流露，旗下 AI 助手 Meta AI 的月活跃用户数已达 5 亿，较一个月前公布的 4 亿大幅栽培。Meta 还在 9 月的年度配置者大会上展示了全息 AR 眼镜 Orion 原型，并推出内置 AI 功能的 Ray-Ban Meta 智能眼镜。扎克伯格称，来岁将会看到更多糜掷者和企业的 AI 使用案例，举例与定制的 AI 智能体进行互动。

但 Meta 仍然濒临着热烈的竞争和运营压力。OpenAI、xAI、Anthropic 等起先的 AI 企业齐领有雷同 Meta AI 的对话助手，其中 ChatGPT 的最新周活跃用户达 2.5 亿，领有 100 万企业版付用度户，订阅用度孝顺了 OpenAI 总收入的近 75%。此外，Meta 考究研发智能眼镜等硬件产物的 Reality Labs 部门三季度录得 44 亿好意思元亏欠，预测本年将不断扩大。

"永远投资眼神"已成为电话会上 Meta 不断层经常说起的词语。扎克伯格重申，一些围绕 Meta AI 等的永远契机不一定会在几年内带来精深的利润，但中枢业务中有好多与用户参与度和变现联系的契机，将会在明天几年带来可不雅的酬金。因此 Meta 会在 AI 限制加大投资，包括不断围绕基础表率进入多量资金。

"粗略这不是投资者短期内但愿听到的音尘，但我如实觉得这里的契机相配大，咱们将不断在这方面进行多量投资。"扎克伯格示意。

微软令东谈主失望的云业务预期

与 Meta 不同，微软不仅在原有的出产力产物中接入 AI，还动作主要的云事业提供商，因此能够更快地从 AI 中赚钱。

财报涌现，微软本季度智能云业务营收录得 241 亿好意思元，同比增长 20%。其中，Azure 云测度平台和其他云事业收入增长 33%，略高于微软早先的预测。AI 为 Azure 的增长孝顺了约 12 个百分点，高于上一季度的 11 个百分点。

举座来看，微软 2025 财年第一财季总营收为 656 亿好意思元，同比增长 16%。诊疗后每股收益为 3.3 好意思元，同比增长 10%，均略高于分析师预期。

本钱开销方面，本季度同比增长 5.3% 至 200 亿好意思元，创下历史新高。微软实践副总裁兼首席财务官 Amy Hood 在电话会上示意这"稳健预期"。其中粗略一半的云和 AI 联系开销不断用于永远钞票，以相沿明天 15 年及以后的变现，剩余的开销主要用于包括 CPU、GPU 在内的事业器。

"鉴于咱们的云和 AI 需求信号，预测本钱开销将环比增多。" Amy Hood 称，"必要时会凭证咱们看到的需求信号进行诊疗。"

微软 Azure 在世界云事业市蚁集排行第二，仅次于亚马逊 AWS。位居第三的谷歌于当地时辰 10 月 29 日公布了三季度财报，AI 驱动云业务营收增长 35%，当日股价收涨 2.92%。与其他大型科技公司比拟，微软本年以来的股价发扬是最差的，仅高涨 16% 傍边，而谷歌母公司 Alphabet 涨超 26%，亚马逊涨超 28%，Meta 涨幅更是高达 70%。

财报发布后，由于事迹疏浚欠佳，微软盘后股价由涨转跌。在电话会上，不断层预测 Azure 云业务的增长将会放缓。因为数据中心的容量受到限度，不及以讲理客户需求，要进入 2025 财年下半年才能责罚产能匹配问题。

投资事业公司 DA Davidson 分析师 Gil Luria 示意，"微软正在加重一场它可能无法赢得的本钱开销战。这么的投资水平相配高，会对解放现款流形成很大的压力，况且明天也会对利润率产生很大遭殃。"

微软通过向 OpenAI 投资所有 137.5 亿好意思元占据了 AI 竞赛中的先机，当今一经 OpenAI 的最大鼓舞。微软 Azure 云能够平直向客户提供 OpenAI 模子的 API 权限，包括最新的推理模子 o1。但近来多家媒体报谈称，微软和 OpenAI 的协作关系已出现闹翻迹象。OpenAI 高管诉苦微软未能实时提供实足的算力资源，遭殃其研发程度，这也促使 OpenAI 运行寻求与微软除外的数据中心张开协作。

对此 Amy Hood 在电话会上复兴称，微软为 OpenAI 的奏效"感到兴隆"。进击的是，微软会不断进入资金中国(九游会)官方网站，不仅为了讲理 OpenAI 的算力需求信号，也要奋发于于讲理更往常客户的需求。